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海融科技首份半年报:净利润同比增长86.51% 其中潜藏着哪些细节

日期:2021-10-18 14:27 来源:经济观察网

  8月25日晚间,海融科技(300915.SZ)发布上市后首份半年报。据披露,2021年上半年业绩报告,2021年上半年,公司营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别约为3.5亿元和5173.78万元,同比增长约53.52%和86.51%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润5082.11万元,同比上升97.04%。
  
  记者从海融科技方面了解到,除烘焙行业市场规模增长带来的红利外,近几年潮流茶饮受到资本的关注发展非常迅速,公司成立餐饮事业部,发展餐饮渠道经销商和客户,针对头部和腰部的茶饮客户,直供和经销商代理模式同时进行,加快份额的扩张。
  
  奶油产品收入变化背后
  
  公开资料显示,海融科技以烘焙食品原料以及冷冻食品(甜品)的研发、生产、销售为主营业务。奶油产品为公司的主要产品,奶油产品包括植脂奶油、含乳脂植脂奶油、乳脂奶油。
  
  值得注意的是,在翻阅财报后,记者发现在今年上半年公司正在发生细微调整。
  
  从奶油产品收入来看,半年报显示,海融科技上半年奶油产品营业收入约为3.16亿元,营业收入同比增长53.65%。而值得注意的是,该业务毛利率今年上半年为48.97%,同比下降6.03%。
  
  为何公司产品毛利率有所下降?公司表示,原因在于会计上,收入准则的调整以及伴随营收增长而导致的推广费用增长。
  
  海融科技表示,公司执行新收入准则,运输费用调整到营业成本,增加营业成本1710.13万元。同时,公司加大市场推广和销售力度,营业收入增长带动营业成本增长。
  
  不过,从销售费用角度来看,海融科技销售费用的增长速度远低于营收增速。“这意味着,公司的销售费用使用效率较高。”一位上市公司董秘告诉记者。根据财务报表披露,公司上半年销售费用为6676.90万元,同比增长15.4%,远低于营收同比增速的53.65%。
  
  而据海融科技高管在前不久接受投资者调研时的说法,未来销售费用率将会逐步降低。他表示,目前公司销售费用里人力成本支出占大头,为拓展市场、提高客户服务水平,公司加强了应用研发和推广,并配备了相关专业人员,为客户提供门店选址、门店设计、店长培训、场景设计、产品定价、开业指导等一系列服务。
  
  产品方面,2021年4月海融科技推出产品“飞蛋”,“飞蛋“由一款蛋白奶油和三款植物基素奶油两个系列共四款产品组成,公司称,采用蛋清进行深加工,采用新鲜豆浆,0蔗糖。
  
  浙商证券认为,公司的特色含乳植脂奶油“飞青花”和“飞蛋”系列产品有较高的技术壁垒,短时间内难以被竞争对手复制。
  
  从产品来看,公司的奶油产品分为内销含乳植脂奶油、内销不含乳植脂奶油、印度植脂奶油和出口植脂奶油,其中内销含乳植脂奶油收入占比最高且占比不断提升,2020上半年占比为 66.09%。
  
  浙商证券认为,含乳植脂奶油兼具乳脂奶油的口感和植脂奶油打发性、可塑性、操作性好的优点,可以提升终端产品的口感、味道、营养等特性。我国奶油行业的发展经历了 6 个重要时期,含乳脂植脂奶油更受消费者青睐。从“1G” 时代的动物奶油到“5G”时代的非氢化乳脂植脂复合奶油,逐渐兼顾口感和健康度。
  
  产能和渠道如何布局
  
  尽管海融科技在上半年销售同比增速表现良好,同时产品线也有新品支撑后续增长。但是,从目前产能情况来看,公司产品产能正缓慢进行爬坡,生产和销售速度有待提高。
  
  根据财报披露,上半年海融科技奶油产能为30950吨,同比增长10.54%;其他烘焙原料为2050吨,同比增长18.84%。而产能和销售的同比增速均远超产能增速。
  
  就奶油业务来看,海融科技上半年生产24313吨奶油,同比增长53.01%;销售量为25451吨奶油,同比增长54.78%。上半年,公司奶油销量超过产量。其他烘焙原料业务也是如此,原料销量超过了生产量。
  
  在今年6月公司高管接受机构调研时,公司介绍了产能安排。据披露,一期厂房占地40亩,现有产能基本能满足现阶段销售需求;二期厂房占地45亩,预计明年将正式动工,并计划于2023年9月达到可使用状态。
  
  据了解,海融科技产能增长与生产线自动化有关。此前,海融科技与西门子合作,历时两年半,完成了上海自动化生产线,公司高管称,内含30多个投料罐,会自动筛选,非常准确。
  
  “自动化对乳品公司很容易,因为产品是标准化的。但对奶油公司,全自动化技术难度很高。投放主要原料油脂和乳脂肪的难度不高,但有很多自动配料的系统,会加一些小原料,称量和拼配精密度很高。”高管指出。
  
  此外,从渠道来看,上半年海融科技也发生了细微变化。虽然经销模式仍然是海融科技的主流模式,营收为2.94亿元,同比增长45.68%。但公司直销模式上半年实现翻倍增长,营收为5272.70万元。不过,直销模式是否仍将占比持续增长值得观察。
  
  公司方面表示,因国外疫情不断反复,近期公司市场开拓的重心还将放在国内,重点发力餐饮市场。募投项目在未来三年将落地,产能将会逐渐释放,有助于公司新产品的不断推出。同时,除内生增长外,公司还将寻找合适的标的,通过外延式并购来提升公司业绩。
  
  而公司曾表示,酒店、饭店等餐饮渠道将通过经销商辐射。这意味着,经销商模式在未来一段时间仍是公司的重点渠道。

责任编辑:郭贵川

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